日韩在线午夜福利-日韩在线手机看片免费看-日韩在线视屏-日韩在线视频在线观看-日韩在线视频在线-日韩在线视频一区二区

您好!歡迎光臨寧夏金昱元化工集團股份有限公司網站!
聯系電話
產品中心
聯系方式
青銅峽辦公地址:青銅峽市青銅峽鎮
電話(傳真):0953一3015398
銀川辦公地址:銀川市興慶區綠地二十一城企業總部公園B區21號樓
電話(傳真):0951一8062678
E-mail:nxjyy@163.com

行業資訊
您的位置:首頁>> 新聞中心  >> 行業資訊  

PVC:庫存高位下的幾點思考

  發表時間:2019年03月21日  點擊數:5031 次  來源:卓創資訊  作者:張力轉發  審核:

  【行業要聞】PVC:庫存高位下的幾點思考

  廣東塑交所 6天前

  【導語】華東/華南倉庫庫存繼續走高,去年節后第四周已經開始去庫,但今年庫存卻居高不下。那高庫存的背后,我們應該注意哪些問題?

  

華東/華南倉庫庫存一直是參與者較為關注的點,因為它在一定程度上反應了市場到貨和出貨的關系,反應下游需求情況。一般庫存高點出現在春節之后的第三周左右,隨著下游需求逐步灰度,去庫也會隨之而來。我們對比春節之后的情況,18年第四周開始,倉庫庫存已經開始下行,但今年截止到上周五,庫存仍呈上升趨勢。據卓創統計,去年華東倉庫庫存最高在28.4萬噸,今年華東已達到29.8萬噸。

  近期中美貿關系緩和、制造業等行業增值稅下降、后期需求繼續恢復加上春季檢修等因素支撐,PVC期貨雖然還是區間震蕩,但表現相對偏強,參與者看多情緒增加。相較于期貨而言,受制于高庫存的壓制,現貨走強的過程相對緩慢,所以前期給了套保商和期現套利商較多的操作空間。所以,居高不下的庫存背后,我們或許不應該單純關注絕對值,下面主要分析需要關注的其它點?

  一,大部分貨源仍集中在中間環節,并未向終端下游轉移。

  我們關注的庫存主要包括上游生產企業庫存、倉庫庫存、下游庫存。上周在期貨市場帶動下,市場氣氛有好轉,上游企業積極出貨,目前西北企業多數以預售為主(個別企業看好后市,做部分庫存),所以,上游企業庫存整體低位;下游節前備貨量備貨較少,庫存水平低位,節后觀望等待,但現貨價格一直未走到參與者心里預期,現貨市場并未出現抄底行為,剛需采購為主,雖聽聞上游有大型下游企業進行大單補貨,但下游整體庫存水平低位。

  二,倉庫庫存中貨源構成:貿易商貨源+套保/利商貨源+部分上游企業的異地庫貨源。

  上游企業的異地庫貨源占比相對較小,大部分是貿易商的貨和套保/利商的貨。我們前邊講到,節后基差走強相對較慢,所以在前期下游需求未恢復時,貿易商的貨很多都流向套利商,我們暫時無法統計套利和套保涉及的量。通過與貿易商的溝通,目前大型一級代理商貨源確實較多,有部分壓力,但中小型貿易商貨并不多,我們可以推測一下其實目前市場可流通貨源量可能量不是特別大。套保/利商的貨不能流通,倉庫出庫量一般但市場仍繼續到貨的情況下,庫存繼續增加在情理之中。

  三,庫存拐點來臨,還是高庫存將延續?

  下游企業的訂單和需求情況將決定去庫的速度,目前下游需求仍在恢復,大型下游企業已經恢復至高位,部分地區中小工廠因招工或天氣問題,開工仍有小幅提升空間。但大型下游工廠從上游的直接采購量比較大,所以倉庫庫存消化只要靠中小企業,下游對期貨區間波動已經習以為常,在倉庫庫存高位的情況下,追漲積極性不會很高,如果下游只是剛需采購,那預計短期去庫速度不會很快,明顯的下降拐點或許不會很快來臨,我們需要關注何時庫存不再繼續增加。

  另一方面,套進盤面的貨源暫不能流通,除非期貨下跌,否則有部分貨源將會到期交割,這又會涉及到增值稅下調的問題,目前具體明細尚未出臺,如果所有行業增值稅下調在5月合約交割之前,那預計交割貨源會增加,但還需要看套保/利時的價差(交割利潤問題),但如果在交割時間之后執行,可能會影響交割量,更多或選擇移倉換月。所以,在5月合約交割之前,如果期貨下跌,那可流通貨源增多,主要就是看需求點,但在檢修等消息的支撐下,期貨后期或震蕩偏強,需繼續關注檢修和需求情況,要是期貨上行,那么4月份市場流通貨源會減少,有可能出現倉庫庫存較高,但貿易商貨少,價格上漲的情況,但盤面壓力會增大。

  所以目前市場消息面還有很多不確定性,增值稅下調實施時間,以及后期檢修情況,就我們目前了解的情況,4月份檢修企業并不多,所以市場多空分歧還是較大。(來源:卓創資訊)

版權所有:寧夏金昱元化工集團股份有限公司 Copyright © 2018 All Rights Reserved. 寧ICP備17000105號
地址:寧夏回族自治區青銅峽市青銅峽鎮                         郵箱:nxjyy@163.com
電話:  辦公室:0953-3015398(傳真)     0951-8062678(傳真)         比價辦:0951-8072678
             供應部:0951-8878123          銷售部:0951-8987123         財務部:0953-3012017
             技術研發中心:0953-3015448
網站設計制作:銀川天脈網絡有限公司  訪問統計: 25190056 人

寧公網安備 64038102000006號

主站蜘蛛池模板: 西西人体做爰大胆视频韩国 | 日本高清在线一区二区三区 | 校园舂色另类小说经典色 | 蜜桃日本免费MV免费播放 | 手机久草视频分类在线观看 | 免费精品一区二区三区A片 免费黄色欧美 | 亚洲人天堂| 黄色成人毛片 | 秋霞亚洲 | 国产99久一区二区三区A片 | 三级日本高清完整版热播 | 久久99久久99精品观看 | 日本中文在线播放 | 中文字幕在线观看不卡 | 欧美精品另类 | 国产 高速 亚洲 欧美 在线 | 天天色综合天天 | 黄色片www| 日韩欧美中文字幕公布 | 九九九九在线视频播放 | 国产女人18毛片水真多1 | 偷拍自伦2018 | 亚洲色无码A片一区二区潘甜甜 | 中国老妇另类xxxx | 国产精品一级二级三级 | CaoPorn越碰在线视频 | 久久狠狠第一麻豆婷婷天天 | 人人人人人看碰人人免费 | jyzz日本 | 99re免费99re在线视频手机版 | 久久9精品区-无套内射无码 | 老司机午夜剧场 | 国产精品高潮呻吟AV久久黄 | 中文字幕精品波多野结衣 | 女帝娜美罗宾群啪比赛里番acg | 久久99精品国产一区二区三区 | 欧美亚洲春色系列 | 黑丝丝教师爆乳翘臀上课 | 亚在线观看免费视频入口 | 师尊被掐着腰做到潮喷纯肉GB | 欧美人人澡 |